Vannkraft genereres ved å demme opp elver og lede vannet i rør gjennom turbiner. Vannkraft er meget billig og lett å regulere.

DONG Energy har aksjeposter i flere vannkraftselskaper i Sverige og Norge, blant annet:

• Kraftgården AB, Sverige, som produserer 800 GWh i året fra syv vannkraftverk langs Indalselva i det sentrale Sverige. Vår aksjeandel på 25,7 prosent gir oss rett til å bruke 206 MW i topplasttimen og opptil 155 MW i daglig gjennomsnitt.
• Nordkraft AS, Norge, et kommunalt eiet aksjeselskap med syv vannkraftverk pluss vindparker. Vår 33,3 prosent eierandel er en rent økonomisk investering uten rett til videresalg av strømmen som produseres.

Salten Kraftsamband AS, Norge, et kommunalt eiet aksjeselskap. Vår 23,7 prosent eierandel er en rent økonomisk investering uten rett til videresalg av strømmen som produseres.